IPO不雅察：乐动机器东说念主（HK：01236）

摘记3，952字

无缺版34，808字，臆度阅读70分钟

摘记：

一、从数字世界AI，到物理世界AI，AI本领领域从屏幕，走向确凿世界，感知成为机器东说念主需要补足的遑急短板。

数字世界AI，主要面向文本、代码、图像、音频、视频等数字化信息；物理世界AI，需要在确凿世界满意会环境，在物理敛迹下完成感知、移动、捏取、避障、交互、履行等连气儿活动。

与大言语模子LLM不同，机器东说念主面对的是更复杂、更动态、容错率更低的物理世界，要插足确凿买卖场景，不成长期依赖遥控、预设途径或东说念主工烦躁，必须自主识别环境、理罢黜务情状、感知东说念主与物的变化，作念出及时有蓄意。

机器东说念主要从技能演示，走向限制化买卖讹诈，开始要补足对确凿环境的矫健感知与意会本领，感知本领跃升，成为机器东说念主买卖化落地必须跨过的要津台阶。

面前机器东说念主产业，从以本质本领禁锢为核心的发展阶段，渐渐转向感知本领与智能大脑协同进化的新阶段。

往时几年，机器东说念主本质本领赓续跨越，核心处置机器东说念主领导扫尾问题，机器东说念主要插足确凿、复杂、开放的买卖场景，具备领导扫尾本领远远不够，必须构建起感知-意会-有蓄意-履行的无缺智能闭环。感知负责意会环境，有蓄意负责判断任务，扫尾负责履活动作，感知是起始。

二、感知层是相连物理本质与算法大脑的要津信息进口，是机器东说念主从被迫履行、走向自主功课的基础。

感知本领越弱，机器东说念主越依赖预设递次与受控场景。感知本领越强，机器东说念主越能顺应开放环境，在确凿场景中，完成更多复杂任务，积蓄更多可用于老师的数据。

面向推行讹诈场景，机器东说念主不成长期依赖遥控、预设途径或东说念主工烦躁，需要自主识别环境、理罢黜务情状、感知东说念主与物的变化，作念出及时有蓄意。

感知层是否鼓胀强，决定机器东说念主能否把物理世界，转换为可被模子意会与用于有蓄意的信息，决定具身智能能否确凿从实验演示、走向限制化买卖落地。

感知可拆成感、知两个本领，感是看到，知是意会。

感是通过录像头、激光雷达、各样传感器等，把物理世界转换为机器可处理的数据，从物理世界到数据是感。

知是通过视觉模子、空间建图、多传感器交融等，把数据转换为对环境、空间、物体、任务情状的意会，从数据到意会是知。

机器东说念主在算力、算法、本质赓续跨越配景下，感知成为机器东说念主买卖化需要补足的遑急短板。物理世界AI越接近买卖化，机器东说念主越需要从能履活动作，走向能意会空间。感知不仅是传感器问题，亦然现实数据进口、空间智能基础、物理世界AI落地前提。

三、视觉是最遑急感知进口，空间智能，开始斥地在看见世界基础上。

视觉是东说念主类最遑急感知进口，空间意会高度依赖视觉信息。据估算，东说念主类大脑处理的外界信息中，约80%来自视觉，约15%来自听觉，二者统共约95%，讲明视觉与听觉在东说念主类感知中主导地位，尤其是视觉，东说念主类依靠视觉斥地多半空间判断，日常活动简直齐与视觉干系。

地球生命演化史，亦然感知本领不断迭代升级的历史。从生命进化时刻轴看，感知本领出现，大约服从简易单到复杂、从基础到高等律例；最早出现是浮浅的化学感知与物理感知本领，趋化性（化学信号感知）、趋光性（光感知）等；跟着生物体结构复杂化，渐渐演化出更高等感知本领，触觉、视觉、听觉等。

寒武纪大爆发启示，视觉是生命史上最坚毅的感官升级。约5.4亿年前，地质学真理上额外短一段时刻里，多半当代动物门类荟萃出当今化石记载中，物种数目与景色各样性完结爆炸式增长。

此前数十亿年间，地球上生命景色相对浮浅，变化从容；寒武纪大爆发后，生命复杂性与各样性，达到前所未有水平。

英国动物学家安德鲁・帕克，淡薄光开关表面，合计成像视觉的出现，是激发寒武纪大爆发的要津触发器。更陈腐性射中，生物已具备浮浅的感光本领，能分辨明暗或感知光的方针，与确凿看见世界不同。

寒武纪早期，三叶虫等动物发展出较老到的成像眼，透顶改换糊口竞争章程，激发进化的武备竞赛；为了不被看见，生物进化出伪装；为了看得更远，生物进化出更复杂眼睛；为了走避追捕，生物进化出更快的领导本领。

成像视觉出现，是生物智能进化的决定性节点。

寒武纪前，生物进化出早期的核心化神经结构，便是原始大脑。

寒武纪时期，成像视觉出现，生物开动对三维环境进行全面、及时的不雅察与判断，海量信息倒逼神经系统快速复杂化，鼓吹原始大脑，简易单指示处理器，向能整合多源信息、进行复杂有蓄意的理会中心进化。

理会本领普及，使生命渐渐开脱纯正的本能响应模式，演化出主动捕食、精确导航、群体勾通等复杂智能活动，为后续高等生物智能出身打下基础。

四、乐动以感知为核心，死力让机器东说念主插足亿万家庭。

乐动机器东说念主专注空间感知机器东说念主领域，快乐飞艇app2026世界杯中国官方下载是领有从底层技能研发、到家具讹诈落地全栈本领的智能机器东说念主公司，死力拓宽机器东说念主感知本领领域，赋能机器东说念主看懂世界。

乐动业务隐敝智能机器东说念主视觉感知家具与整机机器东说念主家具，以多模态感知技能、AI算法为核心，在构建机器东说念主感知基础设施基础上，向产业链卑鄙拓展，设想、研发、量产智能机器东说念主整机家具。

乐动以感知为核心，构建底层基础设施+中层垂直平台+表层前沿翻新的三层增长体系，死力让机器东说念主插足亿万家庭。

乐动以让机器东说念主看懂世界为核心，构建感知技能筑基、垂直赛说念禁锢、前沿生态蔓延的三层计策体系，依托在视觉感知领域的先发上风与技能积蓄，渐渐从产业链上游核心供应商，向全场景具身智能平台企业演进。

乐动构建三层增长体系，死力让机器东说念主插足亿万家庭

底层：深耕感知基础设施，打造机器东说念主行业通用本领底座

乐动前瞻明察机器东说念主感知核肉痛点，从视觉感知领域切入，成为机器东说念主产业链基础设施级核心节点企业，改日霸术开发仿生触觉传感器等更多感知家具，探索开发定制机器东说念主专用芯片，全地方普及机器东说念主对物理世界的理会本领，幽静在感知基础设施领域的率先地位。

乐动视觉感知家具劳动的客户，包括全球前10寰球用劳动机器东说念主公司中的7家、统统全球前5大商用劳动机器东说念主公司，累计劳动全球超300家机器东说念主干系企业，有望成为中国头部通用机器东说念主公司供应商。

2023~2025年，乐动劳动机器东说念主干系企业客户数目，分离为167家、146家、143家；集团客户留存率，分离约为84.0%、90.0%、100.0%；集团客户净收入留存率（老客户续费产生往往性收入/上年往往性收入），分离约为113.0%、145.0%、133.0%。

中层：垂直赛说念整机禁锢，打造庭院AI花匠具身智能平台

乐动依托感知技能核心上风，向卑鄙整机领域蔓延，选拔智能割草机器东说念主当作首个垂直赛说念切入点，凭借无需预埋领域线等翻新技能禁锢，赶快踏进全球头部玩家行列。

在此基础上，乐动淡薄全场景庭院计策，纵向从单一割草功能，拓展至草坪全生命周期料理；横向从割草功课，蔓延至扫雪、落叶吹扫、庭院勾通等场景，打造AI花匠式庭院具身智能平台，将季节性家具，转换为全年刚需，普及家具买卖价值与用户粘性。

2025年，乐动割草机器东说念主销量3.6万台，以灼识筹议知道的2024年全球智能割草机器东说念主销量约38万台当作参照，进行静态测算，乐动割草机器东说念主全球市占率接近10%。

乐动割草机器东说念主，2024年开动大限制出货，博亚体育app官方网站短短2年时刻，将全球市占率，从简直为零，普及至接近10%，踏进全球头部玩家。

表层：前瞻布局前沿领域，霸占下一代具身智能制高点

乐动启动更长期计策布局，计策性布局多领域整机智能机器东说念主家具开发，霸术切入更多尚未完结大限制买卖讹诈的翻新机器东说念主领域，重心布局家器具身机器东说念主等下一代家具，拓宽业务领域，通达万亿级家庭劳动机器东说念主市集空间，完结向全球率先具身智能科技公司计策升级。

五、乐动前瞻性判断机器东说念主产业核心矛盾，率先卡位感知技能赛说念，成为全球率先的机器东说念主视觉感知基础设施提供商。

2017年，乐动缔造，曾探索随同机器东说念主、陶冶类机器东说念主家具，发现机器东说念主感知本领差，处置问题本领弱，必须给出相等精确指示，机器东说念主才能履行。

乐动由此但愿提供机器东说念主行业基础设施，对准每台智能机器东说念主齐需要具备的感知本领，即机器果断、意会物理世界的本领；感知是包括感、知两部分，感是与传感器干系，核心是汇集数据；知是与算法模组干系，核心是处理数据、意会环境。

乐动独创东说念主周伟示意，机器东说念主确凿买卖化，需要跨越相等遑急的台阶，完结感知本领的跃升，机器东说念主能跑得很快，舞蹈很顺眼，一朝插足推行讹诈场景，不太可能再依靠遥控器，机器东说念主必须自主果断环境，感知本领是机器东说念主跨越买卖讹诈的鸿沟，只须跨越这个坎，才能插足时常使用阶段。当今寰球齐相等青睐，如何让机器东说念主果断场景里统统东西，包括环境自己，机器东说念主感知本领的遑急性在增强。

乐动通过构建感知技能基础设施，享受各领域机器东说念主爆发红利。乐动独创东说念主周伟示意，每年机器东说念主市集齐会有新的机遇，乐动当作基础设施提供商，将从中充分受益。

2017~2018年足下，乐动受益扫地机器东说念主市集爆发；2019年，物流仓储机器东说念主爆发；2020年开动，濒临疫情影响，旅馆机器东说念主、餐厅机器东说念主因免交往，开动爆发；2024年，割草机器东说念主爆发；2025年开动，无东说念主物流车开动爆发，家庭随同类、玩物类家具也在爆发。

六、乐动第二代割草机器东说念主，成为业务核心增长引擎，鼓吹割草机器东说念主家具结构与盈利本领赓续优化。

乐动第一代割草机器东说念主，2023年小批量上市以来，销量完结快速爬坡，2023~2025年，乐动销量分离为23台、10，131台（+43948%）、11，004台（+9%），销售均价分离为2，722.0元、2，297.1元（-16%）、1，848.6元（-20%），幽静中低端市集竞争力。

乐动第二代割草机器东说念主，2025年推出，凭借无需预埋领域线等核心技能上风，赶快赢得市集招供，当年销量达25，075台，是第一代家具同时销量2.28倍；平均售价达4，648.2元，为第一代家具的2.51倍，到手切入中高端市集。

乐动依托第二代割草机器东说念主，到手禁锢中低端割草机器东说念主市集的价钱战泥潭，通达限制更大、利润更高、竞争壁垒更强的中高端智能割草机器东说念主市集空间。

乐动第二代智能割草机器东说念主，平均售价4，648.2元，远高于第一代家具同时售价1，848.6元，2025年上市第1年销量25，075台、销售额1.17亿，杰出第一代家具2023~2025年3年销量总额21，158台、销售额总额0.44亿。

高价家具，更畅销的表象，考证乐动技能途径正确性，充分讲解用户惬心为确凿处置核肉痛点的技能翻新，支付显耀溢价。

乐动在2026年CES发布第三代割草机器东说念主，基于多模态感知与AI算法，完结确凿开箱即用全智能体验。

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